經濟觀察中國A股上市公司回購增持“真金白銀”為市場注信心

全球股市近期持續震蕩，中國A股上市公司則通過“真金白銀”的方式為市場注入信心，密集宣布回購與增持計劃，助推A股價值提升。

基于對未來發展前景的信心以及對公司價值的認可，多家上市公司擬回購公司A股股份。以美的集團為例，該公司發布公告稱，計劃以集中競價方式回購公司A股股份，回購金額不超過30億元且不低于15億元。

上海證券交易所數據顯示，2025年4月7日晚間到4月8日晚間，滬市累計披露新增回購計劃32家，金額51.85億元到97.70億元；增持33家，金額116.14億元到216.50億元。

上海財經大學上海國際金融中心研究院研究員秦煥梅告訴中新社記者，上市公司回購和重要股東增持，有助于優化公司資本結構，推動估值回升，增強投資者回報，為A股帶來增量資金。上市公司回購、重要股東增持數量和金額大幅增加，也表明公司對未來收益的預期和資本市場長效機制發展的信心。

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上市公司將股份回購后，通常會有三種安排，包括用于股權激勵、直接注銷、保留為庫存未來擇機再售等。記者梳理發現，近期上市公司公告中回購股份多用于股權激勵或直接注銷。前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，將回購的股份用于股權激勵，激勵上市公司高管，并設定嚴格的激勵條件，有利于公司長期發展。直接注銷回購的股份可以減少流通股的數量，從而增加每股收益，對于股價上漲有利。

除了上市公司密集宣布回購增持計劃外，以中央匯金公司、全國社?；?、國資運營公司為代表的“國家隊”以及地方國資平臺也紛紛入場維護市場穩定，形成政策“組合拳”。以上海國資平臺為例，上海國盛集團表示，堅定看好中國資本市場發展前景，增持上海國企ETF和上海地方國資企業股票。后續將進一步發揮國有資本運營平臺的功能作用，堅決維護資本市場平穩運行，當好長期資本、耐心資本、戰略資本，有力支持上市公司高質量發展。

粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恒表示，當前政策組合既有監管機構的預期引導和規則調整，又有“國家隊”真金白銀的直接行動，更有上市公司等市場參與主體的自發回購，形成了“政府”和“市場”的合力。這不僅說明各方資金對A股長期價值的肯定，也彰顯了決策層穩定資本市場的決心。

秦煥梅也認為，多方面形成合力，釋放出強烈的穩市信號，充分彰顯了中國對維護資本市場穩定的決心和力度，有助于保護投資者權益，持續鞏固市場對上市公司的信心，增強市場前景收益預期，防范金融風險，促進資本市場內在的長效穩定發展。