北交所帶動效應凸顯一季度30多家企業“奔赴”新三板

2024年一季度，30多家企業申報新三板掛牌并獲受理。這些受理項目整體業績指標表現優異、創新驅動屬性突出、投資機構認可度高，其中多數選擇掛牌同時進入創新層。同期，新三板新增75家掛牌公司。新掛牌公司總體質地優良，向先進制造業聚集，積極謀求在資本市場向上發展，為北交所層層遞進上市路徑提供源頭活水。

作為服務創新型中小企業的主陣地，北交所與新三板堅持一體發展，且制度包容性強。受益于此，不少優質企業涌向新三板市場，進一步充實北交所上市后備力量。

創新驅動屬性突出

上述受理企業呈現四個特點。一是整體業績指標表現優異，超五成企業達到北交所上市財務條件，部分公司2022年凈利潤超過1億元。二是新受理項目近九成是高新技術企業，約三成是國家級專精特新小巨人企業，約五成是省級專精特新中小企業。三是新受理項目五成以上已獲得私募投資基金的投資，高于去年同期水平。四是企業申報掛牌到申報上市節奏加快，超五成企業申請掛牌同時進入創新層。

上述申報掛牌的企業中不乏業績大塊頭。比如，廣西百菲乳業股份有限公司2022年實現營業收入7.81億元，歸母凈利潤為1.15億元等。

一季度，新三板新增75家掛牌公司，其中創新層公司20家，基礎層公司55家。從經營業績看，新掛牌公司整體經營規模遠超全市場平均水平。

從行業看，新掛牌公司主要集中于專用設備制造業、計算機、通信和其他電子設備制造業、汽車制造業等行業。新掛牌公司中有20家為國家級專精特新小巨人企業，占比26.67%；2022年平均研發費用為1691.45萬元，高于全市場平均水平。

直聯審核機制發力

記者注意到，掛牌上市直聯審核監管機制成為諸多優質企業登陸北交所的最優路徑選擇。Choice數據顯示，截至目前，58家新三板掛牌公司提交了直聯機制審核申請，其中5家公司進入北交所上市審核程序。

作為北交所企業強市戰略的重要抓手之一，北交所和全國股轉公司于2022年12月推出直聯機制。通過新三板、北交所內部流程再造，直聯機制充分聯動掛牌審核mdash;日常監管mdash;上市審核等環節，著力提高企業發行上市環節審核質量與效率。通過該機制，優質企業可實現常態化掛牌滿一年后1至2個月內在北交所上市。

申萬宏源研報顯示，直聯機制有助于加快北交所IPO審核速度。以萬達軸承為例，其北交所IPO從受理到上市委會議通過僅74天。對比在審企業，直聯企業業績表現更為優異。

直聯機制意在為優質中小企業打造了一條更快速、更明確、更順暢的掛牌上市路徑。比如，2023年12月，北交所受理了晶華光學的上市申請。今年1月，公司收到上市審核問詢函。晶華光學于2023年11月登陸新三板，掛牌不到1個月即申報在北交所上市并獲受理。晶華光學同時申請直聯審核機制，且為新三板二次掛牌企業。

市場成長價值可期

相比去年四季度的火熱行情，近期北交所二級市場有所降溫。但從上述優質企業積極申報新三板及機構資金加碼的角度來看，市場愈加看重北交所上市公司的中長期成長價值。

北交所lsquo;深改19條rsquo;落地實施以來，北交所市場生態向好，投資者預期改善。經歷去年的快速上漲后，北證50指數今年以來出現一定回調，當前滾動市盈率為30.5倍，指數估值已回落至與成長性較為匹配的水平。易方達北證50指數基金經理龐亞平說。

龐亞平表示，隨著一系列改革措施逐步落地生效，北交所將迎來高質量擴容，匯聚更多創新成色足、成長性強的專精特新小巨人，吸引更多長期資金入場，北證50指數長期投資價值將逐步顯現。

今年以來，北交所市場的日均成交額仍保持在百億規模以上。指南基金董事長王軍國表示，市場流動性改善，不僅為機構參與北交所投資提供了更多便利和選擇，市場及個股得以承載更大的資金量出入，形成正向循環，同時也縮短了基金封閉周期。隨著優質供給持續增加和中長期資金加速入場，北交所市場的流動性會持續改善，估值水平會向滬深趨同，我們對北交所今后兩三年的行情保持樂觀的態度。

王軍國認為，隨著北交所市場流動性的增強與優質供給的增加，指南基金會進一步加大在北交所市場的布局和投資力度，堅持優中選優，持續發掘競爭格局良好，具備長期成長能力的優質中小企業。

據新華社

2024年一季度，30多家企業申報新三板掛牌并獲受理。這些受理項目整體業績指標表現優異、創新驅動屬性突出、投資機構認可度高，其中多數選擇掛牌同時進入創新層。同期，新三板新增75家掛牌公司。新掛牌公司總體質地優良，向先進制造業聚集，積極謀求在資本市場向上發展，為北交所層層遞進上市路徑提供源頭活水。

作為服務創新型中小企業的主陣地，北交所與新三板堅持一體發展，且制度包容性強。受益于此，不少優質企業涌向新三板市場，進一步充實北交所上市后備力量。

創新驅動屬性突出

上述受理企業呈現四個特點。一是整體業績指標表現優異，超五成企業達到北交所上市財務條件，部分公司2022年凈利潤超過1億元。二是新受理項目近九成是高新技術企業，約三成是國家級專精特新小巨人企業，約五成是省級專精特新中小企業。三是新受理項目五成以上已獲得私募投資基金的投資，高于去年同期水平。四是企業申報掛牌到申報上市節奏加快，超五成企業申請掛牌同時進入創新層。

上述申報掛牌的企業中不乏業績大塊頭。比如，廣西百菲乳業股份有限公司2022年實現營業收入7.81億元，歸母凈利潤為1.15億元等。

一季度，新三板新增75家掛牌公司，其中創新層公司20家，基礎層公司55家。從經營業績看，新掛牌公司整體經營規模遠超全市場平均水平。

從行業看，新掛牌公司主要集中于專用設備制造業、計算機、通信和其他電子設備制造業、汽車制造業等行業。新掛牌公司中有20家為國家級專精特新小巨人企業，占比26.67%；2022年平均研發費用為1691.45萬元，高于全市場平均水平。

直聯審核機制發力

記者注意到，掛牌上市直聯審核監管機制成為諸多優質企業登陸北交所的最優路徑選擇。Choice數據顯示，截至目前，58家新三板掛牌公司提交了直聯機制審核申請，其中5家公司進入北交所上市審核程序。

作為北交所企業強市戰略的重要抓手之一，北交所和全國股轉公司于2022年12月推出直聯機制。通過新三板、北交所內部流程再造，直聯機制充分聯動掛牌審核mdash;日常監管mdash;上市審核等環節，著力提高企業發行上市環節審核質量與效率。通過該機制，優質企業可實現常態化掛牌滿一年后1至2個月內在北交所上市。

申萬宏源研報顯示，直聯機制有助于加快北交所IPO審核速度。以萬達軸承為例，其北交所IPO從受理到上市委會議通過僅74天。對比在審企業，直聯企業業績表現更為優異。

直聯機制意在為優質中小企業打造了一條更快速、更明確、更順暢的掛牌上市路徑。比如，2023年12月，北交所受理了晶華光學的上市申請。今年1月，公司收到上市審核問詢函。晶華光學于2023年11月登陸新三板，掛牌不到1個月即申報在北交所上市并獲受理。晶華光學同時申請直聯審核機制，且為新三板二次掛牌企業。

市場成長價值可期

相比去年四季度的火熱行情，近期北交所二級市場有所降溫。但從上述優質企業積極申報新三板及機構資金加碼的角度來看，市場愈加看重北交所上市公司的中長期成長價值。

北交所lsquo;深改19條rsquo;落地實施以來，北交所市場生態向好，投資者預期改善。經歷去年的快速上漲后，北證50指數今年以來出現一定回調，當前滾動市盈率為30.5倍，指數估值已回落至與成長性較為匹配的水平。易方達北證50指數基金經理龐亞平說。

龐亞平表示，隨著一系列改革措施逐步落地生效，北交所將迎來高質量擴容，匯聚更多創新成色足、成長性強的專精特新小巨人，吸引更多長期資金入場，北證50指數長期投資價值將逐步顯現。

今年以來，北交所市場的日均成交額仍保持在百億規模以上。指南基金董事長王軍國表示，市場流動性改善，不僅為機構參與北交所投資提供了更多便利和選擇，市場及個股得以承載更大的資金量出入，形成正向循環，同時也縮短了基金封閉周期。隨著優質供給持續增加和中長期資金加速入場，北交所市場的流動性會持續改善，估值水平會向滬深趨同，我們對北交所今后兩三年的行情保持樂觀的態度。

王軍國認為，隨著北交所市場流動性的增強與優質供給的增加，指南基金會進一步加大在北交所市場的布局和投資力度，堅持優中選優，持續發掘競爭格局良好，具備長期成長能力的優質中小企業。

據新華社