公募重倉多只“小而美”散戶“抄作業”要謹慎

隨著公募基金二季報披露完畢，報告期內基金對于個股的增減持動態也隨之出爐。從股東結構來看，多家上市公司被公募基金高比例持股。這些公司多數具備市值偏小、上市時間較短的特征。此外，隨著上市公司半年報業績的揭曉，不少被公募基金高比例持股的公司業績也被證明很好。

截至二季度末，共有普瑞眼科、百利天恒-U、芯原股份、迪威爾、德業股份等公司有超30%的股份被公募基金持有。

具體來看，主營業務為眼科醫療服務的普瑞眼科被20只公募基金集體持有，合計持股量為1346.73萬股，占流通股比例為36%。作為去年7月份上市的次新股，該公司去年末機構持股比例高達七成，公司股價也在今年4月份達到了高位，且年內一度翻倍，但二季度內包括匯添富基金、興證全球基金等旗下多只產品進行了大手筆減持。

此外，百利天恒-U是今年初上市的次新股，截至二季度末，共有12只公募基金重倉該股，合計持股量1169.64萬股，市值達到8.46億元。作為一家尚未盈利的生物醫藥企業，公司有近36%的流通股份被多家頭部基金旗下產品持有，其中廣發基金醫藥板塊老將吳興武旗下廣發醫療保健等4只產品均有布局，易方達楊楨霄管理的易方達醫療保健更是持有230.42萬股，二季度內將其加倉至基金第十大重倉股。

從數據來看，被基金高比例持有的公司多為上市不久的次新股，如普瑞眼科上市僅266個交易日，百利天恒-U僅有140個交易日，芯原股份、迪威爾等均為2020年上市的公司。此外，這部分公司的自由流通市值普遍較小，迪威爾僅有53億元，健之佳約為76億元，公募持股比例為25%的信測標準流通市值僅有46億元，大體量的公募資金如若布局，很容易“吃下”較高比例的股本。

二季度內，還有姚記科技、方盛制藥等個股獲得公募基金青睞并加倉持有。值得一提的是，根據近期披露的公司季報，上述被高比例持有的公司接連報喜，如德業股份預計上半年凈利潤13億元-13.8億元，同比增長近兩倍。此外，晶科能源預計上半年實現歸母凈利潤36.6億元-40.6億元，同比增長超三倍；甘源食品預計上半年凈利潤為1.15億元-1.28億元，同比增長179.78%-211.41%。

華南一位公募基金人士對記者表示，公募基金倡導以基本面研究為核心，強調前瞻性、高質量、有邏輯、可復制的深度研究，公募基金青睞部分次新股的根本原因，還是這些公司本身就質地優秀、前景廣闊，基本面足夠扎實，從而被公募基金買入持有。

當被問及散戶是否可以根據公募基金的持倉抄作業，天相投顧明確地表示:公募基金的持倉對于散戶的參考價值有限。

相比于散戶，公募基金具備資金優勢、信息優勢和專業優勢，能夠更為有效地降低決策成本和投資風險。因此，公募基金的投資方向可以為散戶提供一定的參考。但對于散戶而言，完全復制基金組合需要的資金成本很大。天相投顧表示，如果缺乏對組合配置原因的了解，僅購買部分公募基金持股比例高的股票，就沒有辦法很好地分散風險。同時，公募基金的定期報告披露時間具有滯后性，散戶了解到的時機很可能不是交易的最佳時點。綜合以上因素，公募基金的持倉對于散戶的參考價值有限。