和訊SGI公司海泰新光三季度業(yè)績快速拉升！第一大客戶貢獻超5成收入，是喜

泰信光2022年半年報和迅迅的SGI得分都是91泰新光分數(shù)波動不大，整體分數(shù)較高泰信光得分相對穩(wěn)定的主要原因是公司業(yè)績相對穩(wěn)定，2022年第三季度凈利潤創(chuàng)單季度新高

圖:海泰廣信賀勛SGI指數(shù)綜合得分

公開資料顯示，海泰廣信主要從事醫(yī)用光學影像設(shè)備的研發(fā)，制造，銷售和服務(wù)泰信光的醫(yī)用內(nèi)窺鏡設(shè)備產(chǎn)品用于硬鏡系統(tǒng)，主要是熒光內(nèi)窺鏡設(shè)備

與史賽克的合作持續(xù)推進，第三季度業(yè)績快速上升。

最近幾年來，全球內(nèi)窺鏡市場逐年增長根據(jù)Evaluate MedTech，預(yù)計2024年全球內(nèi)窺鏡市場將達到283億美元得益于行業(yè)的發(fā)展，海泰廣信的業(yè)績增長相對穩(wěn)定

2017年至2021年，海泰廣信營業(yè)收入分別為1.81億元，2.01億元，2.53億元，2.75億元和3.1億元，凈利潤分別為5109.28萬元，5455.45萬元，7193.08萬元和9635.18萬元從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，其經(jīng)營業(yè)績相對較好，增速有上升趨勢

最近幾天，海泰廣信公布了2022年三季報前三季度實現(xiàn)營收3.4億元，同比增長55.77%，歸母凈利潤1.4億元，同比增長52.51%單季度來看，Q3實現(xiàn)營收1.43億元，同比增長73.88%，歸母凈利潤0.60億元，同比增長82.37%，創(chuàng)下單季度新高業(yè)績超出市場預(yù)期

西部證券認為，海泰廣信三季度業(yè)績高增長的背后，是公司進一步加強了與史賽克的合作2022年下半年，大量史賽克產(chǎn)品投放本地市場，海泰廣信鏡頭和光源產(chǎn)品出貨加速此外，海泰廣信4K超高清熒光攝像系統(tǒng)已于2022年一季度獲得產(chǎn)品注冊和生產(chǎn)許可，疊加近期貼息貸款等利好政策，有望在近期帶來顯著的業(yè)績增長

本文從毛利率，凈利率和加權(quán)凈資產(chǎn)收益率三個指標來分析海泰廣信的盈利潛力2018年至2021年，海泰廣信毛利率分別為57.81%，58.37%，63.68%和63.49%，凈利率分別為27.18%，28.72%，34.89%和37.83%，加權(quán)凈資產(chǎn)收益率分別為26.57%，31.27%，35.98%和12.66%最近幾年來，公司的毛利率和凈利潤率都在明顯上升2021年上市對加權(quán)凈資產(chǎn)收益率有影響，但其之前的上升趨勢也很明顯從數(shù)據(jù)上看，海泰廣信的盈利能力穩(wěn)定，并呈上升趨勢

最大客戶貢獻50%以上的收入，最大客戶靠風險。

行業(yè)前景向好，業(yè)績穩(wěn)步增長，但海泰廣信也有自身的問題和隱患其中，依賴單一大客戶的風險不容忽視2017年至2021年，海泰廣信前五大客戶銷售額分別占年度總銷售額的84.92%，80.32%，82.63%，83.54%和76.56%

2021年，海泰廣信第一大客戶銷售額占全年總銷售額的56.99%，前五大客戶銷售額占全年總銷售額的76.56%，雖然有所下降，但依然較高。

泰信光對單一大客戶的依賴，其實并不是絕對的障礙公司與史賽克建立了穩(wěn)定的長期合作關(guān)系，客戶粘性強但公司嚴重依賴大客戶，長期來看會導(dǎo)致公司抗風險能力不足大客戶的合作問題或其他問題會影響海泰廣信的經(jīng)營狀況和業(yè)績增長

根據(jù)海泰廣信與史賽克簽訂的合同，所有書面作品，圖紙，設(shè)計，版權(quán)材料，發(fā)明，改進，發(fā)現(xiàn)，開發(fā)和所有原創(chuàng)作品，包括專利，版權(quán)，商業(yè)秘密，機密信息或其他知識產(chǎn)權(quán)項下的所有全球權(quán)利，僅歸史賽克所有雖然目前海泰廣信與史賽克的合作正在穩(wěn)步推進，但潛在的風險依然存在