盤活存量資產(chǎn)更好發(fā)揮資產(chǎn)支持證券服務實體經(jīng)濟功能

滬深交易所就資產(chǎn)支持證券業(yè)務規(guī)則公開征求意見。

盤活存量資產(chǎn)，充分發(fā)揮資產(chǎn)支持證券服務實體經(jīng)濟的功能。

為進一步發(fā)揮資產(chǎn)支持證券服務實體經(jīng)濟的功能，加強投資者權益保護，12月2日，上海，深圳證券交易所分別發(fā)布上海證券交易所，深圳證券交易所業(yè)務規(guī)則，向社會公開征求意見反饋截止日期為2022年12月9日

上交所表示，為適應資產(chǎn)證券化業(yè)務新的發(fā)展階段和市場需求，上交所堅持真實出售，破產(chǎn)隔離的原則，基于問題導向，結合日常監(jiān)管實踐，修訂了《上海證券交易所資產(chǎn)證券化業(yè)務指引》，更名為《上海證券交易所資產(chǎn)支持證券業(yè)務規(guī)則》。

深交所表示，本次制定深交所資產(chǎn)支持證券規(guī)則，是在總結前期監(jiān)管服務經(jīng)驗的基礎上，進一步優(yōu)化交易所債券市場制度供給的重要舉措自2014年實施企業(yè)資產(chǎn)支持證券備案制度以來，深交所不斷完善資產(chǎn)支持證券體制機制，豐富資產(chǎn)支持證券基礎資產(chǎn)類型，推動資產(chǎn)證券化市場在盤活存量資產(chǎn)，服務實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展方面取得積極成效

數(shù)據(jù)顯示，滬深交易所在中國證監(jiān)會的指導下，踐行建章立制，不干預，零容忍的政策，積極發(fā)揮資產(chǎn)證券化的市場功能截至2022年10月底，上交所資產(chǎn)支持證券累計發(fā)行5.37萬億元，托管金額1.35萬億元截至目前，深交所資產(chǎn)支持證券累計發(fā)行規(guī)模超過2萬億元，在支持盤活存量資產(chǎn)，降低企業(yè)杠桿率，拓寬融資渠道，助力供給側(cè)改革等方面發(fā)揮了重要作用

南開大學金融發(fā)展研究院院長田對《證券日報》記者表示，推動資產(chǎn)支持證券發(fā)展，可以盤活存量資金，促進資本市場建設，更好地支持企業(yè)成長和實體經(jīng)濟發(fā)展在資本市場銷售給投資者的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，可以有效盤活資產(chǎn)

田表示:對于市場而言，資產(chǎn)支持證券提供了新的產(chǎn)品，豐富了資本市場結構，資產(chǎn)支持證券連接了實物資產(chǎn)和證券產(chǎn)品，可以為資本市場的穩(wěn)定發(fā)展做出貢獻，資產(chǎn)支持證券提高了資產(chǎn)資本的流動性，為投資者提供了新的投資選擇夯實制度基礎，完善風險控制體系，是資產(chǎn)證券化產(chǎn)品持續(xù)發(fā)行的基石加強資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的信息披露和后續(xù)跟蹤，嚴格控制風險管理，防范存續(xù)期內(nèi)信用風險等問題

根據(jù)消息顯示，此次發(fā)布的規(guī)則是資產(chǎn)支持證券的基本業(yè)務規(guī)則，涉及上市條件與確認程序，發(fā)行與轉(zhuǎn)讓，信息披露，投資者權益保護，暫停與終止上市，自律監(jiān)管等環(huán)節(jié)主要包括以下內(nèi)容:一是圍繞資產(chǎn)支持證券特點，突出資產(chǎn)信用，細化基礎資產(chǎn)，現(xiàn)金流預測等上市條件要求，構建符合資產(chǎn)證券化市場發(fā)展規(guī)律的制度機制，二是明確上市條件確認程序，加強誠信風險防范，強化上市條件確認的約束和監(jiān)督，提高規(guī)范性和透明度，三是規(guī)范全鏈條信息披露安排，加強投資者權益保護，新增持有人會議制度，強化業(yè)務參與人風險管理責任，引導市場機構回歸職責，四是優(yōu)化發(fā)行上市程序，完善停復牌監(jiān)管，簡化上市申請文件，提高上市效率

受訪專家認為，資產(chǎn)支持證券的業(yè)務規(guī)則意義重大，尤其是規(guī)范了全鏈條的信息披露安排，對加強投資者權益保護，防范風險具有重要作用。

資產(chǎn)證券化是一種復雜的金融工具，其產(chǎn)品運作涉及眾多機構此外，由于金融本身較強的信用屬性，規(guī)則必須放在突出位置此次修訂細化了上市條件要求，有助于提高上市效率中泰資本投資管理有限公司董事長王東偉對《證券日報》記者表示

上海財經(jīng)大學法學院副教授，博士生導師李銳表示，加強資產(chǎn)證券化相關基礎資產(chǎn)池的信息披露，反映基礎資產(chǎn)池的風險和收益，對于保護投資者利益，防范風險，促進資產(chǎn)支持證券業(yè)務健康發(fā)展具有重要意義。

對于下一步工作，上交所表示，將收集，評估，吸收相關反饋意見，盡快發(fā)布實施相關業(yè)務規(guī)則，建立公開，透明，可預期的體制機制，構建資產(chǎn)支持證券1+5+N規(guī)則體系，增強規(guī)則友好性和市場參與者獲得感，激發(fā)市場創(chuàng)新發(fā)展活力，推動債券市場高質(zhì)量發(fā)展，提升服務國家戰(zhàn)略和實體經(jīng)濟的質(zhì)量和效率。

根據(jù)市場反饋意見，深交所將進一步完善相關業(yè)務規(guī)則和相關配套制度，實現(xiàn)簡潔，高效，規(guī)范，透明，逐步構建以業(yè)務規(guī)則為核心，業(yè)務指引為主體，業(yè)務指引為補充的資產(chǎn)支持證券業(yè)務規(guī)則體系，不斷優(yōu)化產(chǎn)品體系，促進交易所資產(chǎn)證券化市場規(guī)范健康發(fā)展。