國泰君安：未來三年全球煤炭市場供應將處于偏緊狀態

，國泰君安認為，煤炭供需錯配根源已久，高價持續時間將超預期。綠色發展議題下，發達國家紛紛降低煤炭生產，2008年起經合組織國家煤炭產量下降，非經國家產量提升，2010年后全球總產量企穩。中長期看全球煤炭市場將持續供給偏緊，而且2021~2024年間全球煤炭消費量的增速略高于供給的增速(+1.4%)。因此我們判斷在未來三年里，全球整體煤炭市場供應將處于偏緊狀態。鑒于脆弱的供應鏈體系，以及偏緊的供給，煤價將在波動中上行，中樞不斷提升。