首批基金年報陸續發布基金經理稱產業大趨勢不會因短期波動改變

繼中郵基金發布旗下部分基金2021年年報之后，匯豐晉信基金和中庚基金也于本周陸續發布了旗下部分基金的年報。基金經理在年報中表示，中國經濟結構轉型、產業升級以及科技創新的時代趨勢并不會隨著短期資本市場的波動而改變。

今年年初以來市場持續調整，尤其是3月份以來市場出現劇烈調整，本周初A股和H股同步大跌，市場信心受挫。3月16日，國務院金融穩定發展委員會召開專題會議，市場開始強勢反彈，其中隨著業績報告發布，低估值的銀行股近幾日股價表現備受矚目。

3月17日，中國平安披露2021年經營業績報告。財報顯示，公司實現歸屬于母公司股東的營運利潤1479.61億元，同比增長6.1%，營運ROE達18.9%。值得一提的是，中國平安分紅依然豪氣。報告顯示，2021年平安向股東派發股息每股現金人民幣2.38元，同比增長8.2%，合計分紅約431億。值得一提的是，這是中國平安連續10年提升現金分紅。

今日午間，中國平安聯席首席執行官及首席財務官姚波在年報業績發布會上表示，過去一年外部環境波動及壽險周期性等因素影響，中國平安股價確實存在低估情況，“希望市場給予耐心和時間。”

而在日前發布的年報中，中郵多策略靈活配置混合基金經理表示，前幾年受“疫情”影響較大的板塊今年會迎來一定的修復，同時估值受壓制的低估值板塊今年也有望受到資金青睞，市場風格會面臨一定的回歸。

而興業證券指出，整體來看，內外部風險均在逐步緩和。預計未來一個月市場迎來階段性修復窗口。“穩增長”持續發力，配置受益于政策預期強化的金融地產等板塊。

此外，對于短期市場劇烈波動的影響，有基金經理認為，我國經濟結構轉型、產業升級以及科技創新的時代趨勢不會因市場短期波動而改變。

匯豐晉信基金旗下明星基金經理陸杉在其所管基金年報中表示，3月以來，市場短期內出現了劇烈調整，越是短期的波動可能越偏受市場情緒、風險偏好影響以及對某一些風險事件發酵的擔憂，但越是短期的劇烈變動越不可持續。中國制造業正在快速發展，尤其是疫情后這幾年，高端裝備、新能源、新材料以及TMT行業中，越來越多優秀的公司正在全球競爭市場內脫穎而出。在中國經濟結構轉型、產業升級以及科技創新的時代趨勢下，這些優質的成長行業和公司，因為產業需求爆發、全球市占率提升，新產品放量或者進口替代等原因，整體行業空間較大，公司競爭力日益加強，未來幾年有望實現較快的復合增速，這一大趨勢并不會隨著短期資本市場的波動而改變。站在當前時點，以一年兩年的維度看，很多股票的隱含回報已經非常有吸引力，我們將充分把握制造業的升級創新活力，深度研究技術和產業趨勢，用"基于基本面和估值"的動態策略投資體系來把握市場機會。

中庚基金明星基金經理丘棟榮在其年報中表示，2022年三重壓力的基礎共識，對經濟基本面的擔心是持續的，聚焦以內為主的經濟政策，實現經濟目標需合力，上半年靠前發力的基建和受益海外及價格的出口托底經濟，之后需要政策加碼地產反彈和消費復蘇。總體上，政策積極則經濟動能恢復，經濟基本面風險將降低，應更積極看待經濟。2022年初，市場承受較大壓力，權益資產快速調整釋放風險，另一面是風高浪急，權益資產獲得更高的隱含回報水平。從風險溢價的角度看，權益資產隱含回報水平在提升，目前中證800的風險溢價已經接近于歷史凈值水平上方的0.5倍標準差的水平，市場整體的風險溢價水平是有吸引力的。但市場核心矛盾不是整體的高估或者低估，而是內部的結構性分化仍非常激烈，結構性高估和低估仍并存，像一些傳統行業和領域的估值水平仍處于歷史最便宜的10%以下分位值，而以大盤成長股的為核心的高估值股票即便過去一年調整了，但絕對估值水平高，仍處于歷史90%以上分位值。這種結構性矛盾的存在，其中某些定價有其合理性，但我們更關注那些低估值中不合理的部分，當這些定價相對應的基本面的風險、風險大小和風險的發生變化，這種變化本身會帶來可能的機會。低估值且低風險或者邊際變好，甚至在政策等催化下盈利還能夠獲得很好的成長性，那么就有可能獲取非常大的超額回報。