飽受高負債率困擾，造紙龍頭晨鳴紙業擬引進“戰投”對子公司增資4個億

伴隨著各大造紙企業掀起又一波漲價潮，飽受高負債率困擾的造紙行業龍頭又有新招。

6月27日晚間，晨鳴紙業發布公告稱，公司擬引入廈門國貿產業發展股權投資基金合伙企業對子公司湛江陳明漿紙有限公司進行增資，金額為人民幣4億元。

至于增資的目的，歸根結底是為了降低公司的資產負債率國家商報記者注意到，截至2021年末，晨鳴紙業資產負債率已達72.78%，總負債602.95億元因此，持續壓縮融資租賃業務規模，降低公司資產負債率，是晨鳴紙業2022年的經營計劃之一

擬引入戰投，對子公司增資4億元。

在決定將降低資產負債率納入2022年經營計劃后，晨鳴紙業開始了子公司的資本運作。

晨鳴紙業在公告中稱，擬引入廈門國貿投資有限公司對子公司湛江陳明進行增資，金額為4億元，其中2.66億元計入注冊資本，其余1.34億元計入資本公積。

七寶顯示，湛江陳明成立于2006年1月23日，股東包括晨鳴紙業，郭凱發展基金有限公司，北京川發投資管理有限公司。

值得注意的是，在本次增資中，基于湛江陳明的經營狀況和公司整體戰略發展，晨鳴紙業及其股東郭凱發展基金有限公司和北京川發投資管理有限公司放棄了本次增資中的優先購買權。

晨報2021年財報顯示，公司聚焦制漿造紙主業，戰略布局全產業鏈，在北方建設三大生產基地，分別是南方的壽光，黃岡，湛江成為國內首家漿紙產能基本平衡的漿紙一體化企業，紙和紙板產量躋身世界前10位，確立了行業領先地位

從涉及的業務來看，湛江陳明的主營業務包括生產和銷售雙膠紙，靜電紙和白卡紙2021年實現營業收入131.1億元，凈利潤10.94億元

晨鳴紙業在解釋湛江陳明時提到，湛江陳明漿紙一體化，主要產品為白卡紙和文化紙，毛利率高，盈利能力強。

值得注意的是，作為增資方，廈門國貿投資生產的背景不容小覷。

根據晨鳴紙業披露的信息，本次擬引入的廈門國貿投資有限公司是由上市公司廈門國貿股份有限公司，廈門郭盛發展股權投資基金合伙企業，廈門國貿資產運營集團有限公司共同出資設立的投資基金

對于本次增資的目的，晨鳴紙業在公告中稱是積極穩妥降低公司資產負債率，優化資本結構，提升公司整體資本實力和競爭力。

高負債率困擾造紙龍頭。

事實上，晨鳴紙業作為國內造紙行業的龍頭，最近幾年來一直被高資產負債率所困擾。

日前，晨鳴紙業在投資者互動平臺上表示，2020年前，為盡快實現漿紙一體化戰略，公司投資建設了4個制漿造紙項目，導致公司債務規模和資產負債率偏高。

國家商報記者注意到，晨鳴紙業2021年財報披露的數據顯示，2018年公司總負債一度達到794.47億元此后三年，雖然負債總額呈下降趨勢，但到2021年，公司負債總額仍為602.95億元，對應的資產負債率將達到72.78%

晨鳴紙業作為國內唯一的a股，b股，h股上市公司，一直以穩健分紅著稱數據顯示，自2000年Wind上市以來，公司累計進行了20次現金分紅，分紅總額達79.81億元

得益于歷年穩定的現金分紅，晨鳴紙業備受投資者青睞不過，雖然公司去年歸母凈利潤為20.66億元，同比增長20.65%，但2021年不進行利潤分配的議案是在業績穩定增長的情況下提出的

對此，晨鳴紙業解釋稱，為進一步降低債務規模，優化資本結構，提高公司財務穩定性，滿足公司日常生產經營，項目建設等方面的資金需求，確保公司制漿造紙產業的持續穩定發展

值得注意的是，從近幾年的工作方向來看，在專注制漿造紙的同時，減債也成為晨鳴紙業的另一個重要工作方向。

晨報4月曾表示，近兩年公司嚴格控制資本支出，不斷壓縮融資租賃業務規模，處置非主業資產和低效資產，采取有效措施主動降低負債規模和資產負債率公司債務規模和資產負債率大幅降低，公司發展更加穩健

此外，在2021年財報中，晨鳴紙業在2022年的工作安排中也提到:積極引入戰略投資者，適時推進再融資等股權融資項目，持續壓縮融資租賃業務規模，降低公司資產負債率。