1452個獨角獸的秘密

盡管“獨角獸”這一概念已問世多年，但時至今日，它依舊凝聚著市場的高度關注，并持續發揮著深遠的指導意義。在當前日新月異、變幻莫測的全球經濟格局中，獨角獸企業依然是推動產業進步、激發市場潛能、引領創新潮流的中堅力量。今年以來，國家領導人和中國政府在多個重要場合表達了對獨角獸企業的深切關注與支持。例如，國務院國資委在部署2024年投資工作時，特別強調要通過股權投資、基金投資等手段，在戰略性新興產業領域布局一批具有高潛力和強成長性的獨角獸企業。地方層面也積極響應國家關注，湖北、江蘇先后發布了專門針對獨角獸企業發展培育的支持性政策文件。

借此之際，清科研究中心對全球及中 美獨角獸的最新情況展開觀察，并將現階段的核心發現凝練于此文。后續，我們還將同步啟動獨角獸領域的深度研究，以及清科的調研活動，誠邀您關注文末信息，以獲取更多詳情。

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全球及中 美市場獨角獸總量持續攀升，但近兩年增速均有放緩

根據胡潤研究院今年4月發布的獨角獸榜單，當前，全球獨角獸企業數量已攀升至1,452家，同比增長7%，數量相比5年前增長將近3倍(2019年為494家)，總估值也從近12萬億人民幣增長至33萬億。

其中，2021年是全球獨角獸總量的爆發期，數量突破1,000家，總估值規模突破20萬億，同比分別增長80.2%、83.5%。究其原因，在各國央行史無前例的寬松貨幣政策和市場流動性過剩背景下，年內全球股權投資市場投融資總規模創下歷史紀錄，為全球獨角獸的總量增長奠定了資金基礎。與此同時，大數據、人工智能和區塊鏈等前沿技術的迅猛發展，為創業企業提供了豐富的機遇，有力助推企業快速擴張規模。

盡管全球獨角獸總量始終處于攀升態勢，但2022年以后，在全球經濟下行、歐美持續加息、地緣政治風險上升等宏觀因素影響下，全球資本投入日益謹慎，初創投資和風險投資活動明顯收縮，企業估值泡沫被擠出，全球獨角獸增速也急速下降。

中國和美國的獨角獸總量走勢與全球市場基本相同，2021年增速達到峰值，2022年后增勢逐漸放緩。

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中 美兩國匯聚全球超7成獨角獸，但集中度有所下降

作為全球兩大經濟體，中國和美國是全球獨角獸的主要聚集區。2024年，兩國匯聚了全球超7成獨角獸企業，其中，美國以703家領跑全球，總估值規模約16萬億人民幣，占比分別為48.4%、48.6%；中國以340家位列第二，總估值9萬億人民幣，占比分別為23.4%、27.5%。此外，印度以67家保持第三；英國以53家排名第四；其他歐盟國家有109家。

與2019年相比，2024年全球獨角獸在中 美兩國的集中度有所下降，從79.8%降至71.8%；其中，中國獨角獸數量占比減少約14個百分點，而美國的數量占比則有所上升。此外，以色列、法國、德國和加拿大等國家的數量和比重均有明顯提升。

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全球獨角獸頻現于金融科技、軟件服務等賽道，而中國獨角獸更傾向于先進制造和硬科技領域

行業方面，2024年全球1,452家獨角獸分布在75個細分賽道中，其中近4成集中在金融科技、軟件服務(139家，10%)、人工智能(115家，8%)和電子商務(114家，8%)領域；而金融科技、人工智能、區塊鏈和新能源是獨角獸數量增長最快的行業。

因政策環境、市場需求、技術導向以及資本流向的差異，中 美兩國獨角獸在行業賽道分布上也呈現明顯差異。美國的獨角獸企業更多集中在互聯網軟件與服務、金融科技、健康醫療、人工智能、消費零售、網絡安全和區塊鏈等領域。相比之下，中國市場受國家產業政策導向影響，獨角獸多現于先進制造和“硬科技”領域，如人工智能、半導體、新能源和生物科技等。

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中國獨角獸集聚在市場活躍、產業鏈完善、科創氛圍濃厚的地區

聚焦中國獨角獸群體，據清科創業旗下清科研究中心統計，2024年入圍胡潤獨角獸榜單的340家獨角獸中，近十年新成立的企業(2)數量為251家，占比73.8%，總估值規模達到5.08萬億，占比56.1%。

這些獨角獸超8成集中在京、滬、粵、蘇、浙五省。城市分布方面，一線城市的聚集效應也十分顯著，*梯隊的北京、上海、深圳、廣州和杭州獨角獸數量合計占比64.9%，其中北京市獨角獸總估值規模已超萬億級別。第二梯隊有蘇州、南京、成都和武漢，各城獨角獸數量均在5家以上、10家以內，估值規模均超800億人民幣。

從平均估值來看，廣州市獨角獸平均估值*，其中電商企業Shein估值達4,600億元，將整體水平拉升至超400億元；深圳市以272億元次之，主要受估值超兩千億的微眾銀行帶動。

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中國獨角獸發展面臨經濟增速放緩、融資環境欠佳、估值風險上升等挑戰

需要注意的是，雖然中國獨角獸總量多年來持續增長，但近兩年的增速已顯著放緩，并且總估值規模的增長速度明顯滯后于美國獨角獸。在當前的市場環境下，本土獨角獸培育與發展面臨著一系列挑戰。

一方面，隨著中國經濟依賴人口紅利和規模擴張的模式發生變化，增量市場空間受到壓縮，存量競爭日益激烈，獨角獸企業同樣需要應對如何延展“*曲線”以及探尋“第二曲線”的挑戰。

另一方面，資本市場正處于調整周期，企業上市前景尚不明朗，項目退出渠道不夠暢通，一級市場對項目投資的意愿下降，企業融資環境相應受到影響。然而，獨角獸企業成長壯大離不開VC/PE機構的扶持與培育，一級市場的投融資熱情與偏好也顯著影響著獨角獸的形成與發展。據清科研究中心統計，2024年入圍胡潤獨角獸榜單的340家中國獨角獸中，有329家在成長過程中獲得了VC/PE機構投資，VC/PE支持率高達97%。

與此同時，海外市場對中資企業的政策不確定性也在增加，這不僅影響了獨角獸企業的國際化進程，還增加了其估值風險。

此外，國內獨角獸行業分布很大程度上受政策導向影響，比如2020年以前，電子商務、金融科技是獨角獸聚集領域，而近年，半導體、人工智能、新能源等賽道獨角獸集中涌現，這些產業普遍受到政策的大力支持。因此，政策的延續性和穩定性對于獨角獸企業未來的走勢至關重要。

清科獨角獸深度研究報告與榜單調研

同步啟動

自2015年起，清科研究中心就開始關注獨角獸發展情況，并先后發布。時至今日，中國獨角獸的生存環境已發生顛覆性變化。在此背景下，清科研究中心決定對中國獨角獸企業的發展現狀、投融資動態、發展趨勢及其背后的驅動因素展開更為深入的研究，力求提煉出一套符合當前時代背景的獨角獸企業培育方法論，為投資者提供最新數據支持和觀點洞察，同時，也希望為政策制定者在構建獨角獸支持體系時提供一些有價值的參考。

為了深入挖掘并全面評估市場中的獨角獸群體，充實本次研究的數據基礎，清科研究中心還將正式面向廣大企業和VC/PE機構發起的調研和評選活動。我們希望借助清科研究中心*數據庫，結合企業端和機構端的全面調研，評選出切實符合獨角獸和準獨角獸標準的中國企業，同時篩選出在獨角獸投資領域表現出色的股權投資機構，形成一系列客觀、公正的榜單，向市場全面展示我國獨角獸的真實情況和投資孵化獨角獸的VC/PE先鋒力量。

根據胡潤研究院統計口徑，本次榜單列出全球成立于2000年之后，價值10億美元以上的非上市公司；估值計算的截止日期為2024年1月1日。

成立時間在2013年1月1日以后的企業