美國1月CPI前瞻：服務(wù)業(yè)通縮加劇低于3%或催生降息預(yù)期?

智通財經(jīng)APP獲悉，市場預(yù)期將于北京時間周二21:30公布的美國消費者價格將顯示，在近期商品價格下跌之后，服務(wù)業(yè)出現(xiàn)更多的通縮。這將是支持美聯(lián)儲降息的理由。彭博經(jīng)濟學(xué)家Anna Wong and Stuart Paul 預(yù)期，美國勞工統(tǒng)計局的報告可能顯示，不包括食品和能源項目的美國CPI指數(shù)及其核心指數(shù)在1月份均上漲了0.2%。該經(jīng)濟學(xué)預(yù)計，整體指數(shù)和核心指數(shù)將分別同比上漲3%和3.7%，而市場預(yù)測分別為2.9%和3.7%。若美國1月CPI指數(shù)為2.9%，將是自2021年初以來首次低于3%。

Wong和Paul表示:“由于疫情后商品價格基本正常化，今年通貨緊縮的更重要驅(qū)動因素將是住房租金和其他粘性服務(wù)類別。” “美聯(lián)儲官員表示，他們需要看到更多證據(jù)表明通貨緊縮不僅限于商品——我們認(rèn)為這些證據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)。”

據(jù)了解，在商品價格全面下跌的推動下，通脹壓力在2023年下半年迅速回落，同時，服務(wù)業(yè)通脹也有所緩和，但速度較慢。

而通脹壓力的下降也幫助金融市場建立了對今年降息的預(yù)期，盡管美聯(lián)儲官員最近反對立即降息的想法。他們提到強勁的勞動力市場是一個理由，表示他們可以花時間確保通貨緊縮持續(xù)，然后再開始放松政策。

對此，Wong和Paul稱:“我們預(yù)計美國1月份的CPI報告將提供這樣的證據(jù)。” “住房租金和非住房服務(wù)類別的通脹預(yù)計在1月份將放緩至0.4%，而去年同期漲幅為0.5%。”

值得一提的是，美國核心CPI的表現(xiàn)一直高于美聯(lián)儲首選的通脹衡量標(biāo)準(zhǔn)。美聯(lián)儲更傾向于使用基于美國經(jīng)濟分析局對個人消費支出(PCE)計算得出的通脹指標(biāo)。這個PCE通脹指標(biāo)通常會在每月晚些時候發(fā)布。

在2023年末，核心CPI與PCE價格指數(shù)這兩個通脹指標(biāo)的年度變化率之間的差距達到了整整一個百分點。這個差距是過去20年平均水平的三倍多。

不過，許多構(gòu)成核心CPI的組件也被用于計算核心PCE價格指數(shù)。彭博經(jīng)濟學(xué)家Anna Wong and Stuart Paul表示，即將發(fā)布的CPI數(shù)據(jù)的細節(jié)將預(yù)示出對核心PCE指標(biāo)更為有利的讀數(shù)。

總的來說，彭博經(jīng)濟學(xué)對整體CPI的預(yù)測與彭博調(diào)查中外部預(yù)測家的中位數(shù)預(yù)測一致，而對核心CPI的預(yù)測略低于普遍預(yù)期。