深度金選毛利率高達50%！天孚通信專注自身領域，盈利能力較強

光通信賽道成為了眾星捧月的焦點。

從光器件、到光模塊、甚至到光纖光纜，

產業鏈的各個環節輪番被資本追逐。

受益于CPO概念，天孚通信在在二級市場上表現亮眼。

天孚通信是一家光器件整體解決方案提供商。

主要產品是光通信基礎元器件，

下游客戶主要是中興通訊、中際旭創、光迅科技(002281)、

華工科技、烽火通信(600498)、泰科等大中型光器件廠商或通信設備廠商。

雖然體量不大，營收規模不高，

但天孚通信的業績都處于穩定的增長中。

在光通信產業鏈上，光器件產品利潤一直較高，

相對于下游的光模塊廠商，頭部的光器件廠商議價能力較強。

天孚通信的毛利率遠高于下游的光迅科技和新易盛。

近些年毛利率雖有波動，但整體依然高達50%以上，

而同樣生產光器件的太辰光毛利率卻比天孚通信低了20%左右。

天孚通信的高毛利主要得益于光無源器件產品。

天孚通信的主要產品是無源器件，

2022年公司的光無源器件產品的營收占比為80.23%。

相對于游光模塊狂熱的競爭格局而言，

游光器件行業的整體競爭格局良好。

光器件廠商聚焦各自的細分領域，整體格局良好，

這也是光器件產品利潤較高，

相關企業盈利能力較強的原因之一。

這些年來，天孚通信一直專注于自身的光器件業務，

2018年首次明確表示不會介入光模塊領域，

無意“瓜分”光模塊的市場蛋糕。