機(jī)構(gòu)調(diào)研透露長期資金投資方向343家公司獲外資機(jī)構(gòu)密集調(diào)研

市場分析人士表示，A股已經(jīng)具備較為明顯的歷史底部特征，伴隨著國民經(jīng)濟(jì)的回升向好，上市公司盈利增速預(yù)期不斷改善，當(dāng)前市場機(jī)遇大于風(fēng)險。從歷史的角度看，在市場信心低迷的時候，往往是長期資金的布局時點。

長期資金盯上這些賽道

“長期資金不太關(guān)心股價的短期波動，而是關(guān)注企業(yè)的內(nèi)在價值和未來發(fā)展，主要靠分析基本面，也就是企業(yè)的經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況、行業(yè)前景、市場地位等因素來選擇有長期增長潛力和穩(wěn)定盈利能力的優(yōu)質(zhì)股票，其優(yōu)點是可以享受企業(yè)成長帶來的高額收益，避免頻繁交易產(chǎn)生的成本和風(fēng)險，以及享受分紅等權(quán)益。”前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示。

QFII及海外機(jī)構(gòu)等為代表的外資顯然是其中之一。7月份以來，外資機(jī)構(gòu)調(diào)研A股的熱情較高。同花順數(shù)據(jù)顯示，在7月份以來截至8月18日接受各方機(jī)構(gòu)調(diào)研的944家公司中，有343家公司獲外資機(jī)構(gòu)走訪調(diào)研。其中，邁瑞醫(yī)療、匯川技術(shù)、環(huán)旭電子、宏發(fā)股份、華東醫(yī)藥等5家公司期間均受到50家及以上外資機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研。

作為市場長期資金的代表，險資動向既關(guān)系著險企整體投資收益狀況，也是投資者的風(fēng)向標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示，上述944家公司中，有467家公司7月份以來獲險資走訪調(diào)研。其中，48家公司期間均受到10家及以上險資調(diào)研，杰瑞股份、容百科技、宏發(fā)股份、華東醫(yī)藥、珠海冠宇、天賜材料、南微醫(yī)學(xué)等7家公司期間均獲得超20家險資機(jī)構(gòu)調(diào)研。

與此同時，一向低調(diào)的社保基金也頻頻現(xiàn)身A股調(diào)研名單。今年7月5日、12日、25日，社保基金分別出現(xiàn)在衛(wèi)寧健康、北特科技、信德新材等3家上市公司的調(diào)研隊伍中，這3家公司恰恰也是其他機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研的重點。衛(wèi)寧健康、信德新材7月份以來接待調(diào)研機(jī)構(gòu)的家數(shù)均超過百家，分別為223家、188家；北特科技7月份以來接待調(diào)研機(jī)構(gòu)的家數(shù)也多達(dá)67家。

進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，外資、險資、社保基金等7月份以來調(diào)研的公司涉及27個申萬一級行業(yè)。其中，機(jī)械設(shè)備、電子、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備等四行業(yè)期間均有20家及以上公司吸引長期資金的關(guān)注。

“近期，以QFII、險資、社保基金為代表的長期資金對A股上市公司調(diào)研積極性開始升溫，具有盈利能力穩(wěn)定、有技術(shù)壁壘、估值合理等多重優(yōu)勢的上市公司更能吸引長期資金的青睞。”川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示。

外資配置A股意愿上升

7月份以來，政策密集出臺，宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期回暖提振投資者信心，帶動外資配置A股意愿上升。

中國證監(jiān)會近日發(fā)布信息顯示，截至2023年7月底，共有778家境外機(jī)構(gòu)獲批合格境外投資者資格。除QFII/RQFII機(jī)制外，滬深股通機(jī)制也在不斷完善，互聯(lián)互通雙向可投資標(biāo)的范圍不斷擴(kuò)大，截至目前，陸股通標(biāo)的已擴(kuò)大至2711只。

據(jù)中金公司估算，當(dāng)前外資持有A股市值規(guī)模約3.5萬億元，占A股總市值的比重為3.8%，占自由流通市值的比重為9.0%，在機(jī)構(gòu)投資者中持股比例僅次于公募基金和私募基金。其中，外資通過陸股通持有A股市值規(guī)模約2.5萬億元，通過QFII/RQFII機(jī)制持有市值規(guī)模約為1萬億元。近年海外機(jī)構(gòu)投資者申請QFII/RQFII有所加速，這表明海外投資者尤其長期投資資金看好中國中長期發(fā)展前景，對高質(zhì)量發(fā)展持相對樂觀的態(tài)度。

持有相同觀點的美資資管機(jī)構(gòu)聯(lián)博資深市場策略師黃森瑋表示，在情緒面來到低位、股市估值偏低，以及政策陸續(xù)出臺等條件支持下，中國股市依然值得長期布局。

談到外資看好中國資產(chǎn)的原因，陳靂表示，近年來，中國資本市場對外開放舉措不斷、成效顯著，境內(nèi)外市場加強(qiáng)互聯(lián)互通，進(jìn)一步推進(jìn)資本市場的雙向開放，中國資本市場國際化進(jìn)程正穩(wěn)步提升，在全球投資者中的吸引力逐步增強(qiáng)。隨著外圍擾動因素逐步消退，人民幣匯率將保持平穩(wěn)運(yùn)行，將使海外資金加大對人民幣資產(chǎn)的配置。當(dāng)前A股估值處于較低位置，目前性價比較高。

五行業(yè)受外資青睞

近期，盡管A股市場呈現(xiàn)回調(diào)整理，但景氣度逐步回升的熱門賽道吸引外資的關(guān)注。上述7月份以來獲外資機(jī)構(gòu)調(diào)研的343家公司主要集中在機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電子、電力設(shè)備、計算機(jī)等五行業(yè)，外資機(jī)構(gòu)調(diào)研偏好科技、消費(fèi)、新能源三大賽道。

陳靂表示，以電子、計算機(jī)為代表的科技賽道成為近期外資機(jī)構(gòu)調(diào)研的重點領(lǐng)域。電子行業(yè)，關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)與人工智能相關(guān)的存儲芯片和算力芯片，以及先進(jìn)封裝領(lǐng)域；計算機(jī)行業(yè)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)疊加人工智能的高速發(fā)展將推動行業(yè)需求持續(xù)走強(qiáng)，行業(yè)景氣度有望維持高位。

新能源賽道仍然是外資重點調(diào)研的領(lǐng)域，陳靂表示，能源綠色低碳轉(zhuǎn)型仍是大趨勢，電力設(shè)備行業(yè)作為新能源賽道的細(xì)分行業(yè)，景氣度依舊較高，行業(yè)中的氫能、特高壓、海上風(fēng)電等細(xì)分領(lǐng)域都具備較大的發(fā)展前景。

展望A股未來走勢，中金公司表示，當(dāng)前A股市場已具備較多偏底部特征。近期交易情緒明顯降溫，較多指標(biāo)顯示市場已經(jīng)處于歷史偏底部時期。在估值方面，截至目前，滬深300預(yù)期市盈率已跌至9.6倍，對應(yīng)股權(quán)風(fēng)險溢價重新接近歷史均值上方1倍標(biāo)準(zhǔn)差的水平，處于歷史偏低位置；創(chuàng)業(yè)板指預(yù)期市盈率跌至20.7倍，約處于歷史7%左右的分位。在市場成交方面，近期市場日成交額再度跌至7000億元附近，對應(yīng)自由流通市值換手率低于2%，同樣處于歷史偏底部水平。目前A股整體估值處于全球主要市場低位，具備吸引力，機(jī)會大于風(fēng)險。