非農數據強勁美聯儲短期料難轉向寬松

當地時間6月2日，美國勞工部公布數據顯示，美國5月季調后非農就業人口增長33.9萬人，遠超市場預期的19萬人。

市場人士表示，強勁的非農就業數據可能將使美聯儲降息時間表繼續延后。目前各方都對下一步行動缺乏共識，觀望情緒濃厚，美股投資者應保持相對謹慎。

就業數據超預期

美國勞工部6月2日公布數據顯示，美國5月季調后非農就業人口增長33.9萬人，創1月以來最大月度增幅，遠超市場預期的19萬人。此外，美國5月失業率為3.7%，創半年新高，預期為3.5%，前值為3.4%。

實際上，美國就業回暖已有先兆。6月1日，有“小非農”之稱的美國5月ADP就業人數增加27.8萬人，也遠超預期的17萬人。

瑞銀財富管理表示，最新數據顯示美國勞動力市場和通貨膨脹降溫等方面取得一些進展，但勞動力市場依然偏緊，且通脹具有黏性。而美聯儲相關人士最近的發言顯示，在即將于6月13日至14日舉行的議息會議上，各方對下一步行動缺乏共識。

FXTM富拓首席中文市場分析師楊傲正表示，美股主要指數在未來一至兩周能否進一步延續上漲趨勢，將取決于市場如何預估即將到來的6月美聯儲議息會議。美聯儲日前公布了最新的褐皮書，顯示過去幾周美國經濟顯現降溫跡象，房地產市場也可能觸底。從經濟表現看，褐皮書明顯并不支持6月再次進一步加息。不過該褐皮書并未考慮到最新公布的幾項重要就業數據。

降息時間表或延后

業內人士認為，隨著多項經濟數據強于預期，美聯儲降息時間表或延后，甚至不排除近期重新加息的可能性。

瑞銀財富管理認為，最近幾個月美聯儲可能會再次加息，或者使用點陣圖來表明今年晚些時候將再次加息。

國泰君安國際首席經濟學家周浩指出，5月初，市場無視美國勞動力市場的結構性壓力，押注下半年降息。但相關數據超預期印證美國勞動力市場的較強韌性，市場對美聯儲政策立場的預期再度扭轉，加息預期重燃。

海通證券在最新研究報告中表示，美國核心通脹壓力仍大。美國5月勞動力平均時薪同比仍高達4.3%，環比也維持在0.3%的高位；加之4月職位空缺意外回升至1000萬人以上，每一個失業者對應1.78個職位缺口。這表明勞動力市場整體依然較為緊張，也就意味著除住房外的核心通脹仍有較大壓力。治理通脹仍是美聯儲首要目標。目前市場預期美聯儲6月停止加息的概率超過7成；不過，預期7月加息的概率超過5成。

平安證券首席經濟學家鐘正生表示，在美聯儲5月議息會議中，美聯儲官員對6月是否繼續加息存在分歧，但都強調行動取決于數據，未暗示可能降息。因此，不應低估美聯儲繼續加息的概率，同時不應過度期待下半年降息。