宏觀動態點評：險資可投資范圍實現擴容助力資本市場穩健運行

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日前，銀監會修訂發布《關于保險資金投資金融產品的通知》，進一步優化保險資產配置結構，提高保險資金服務實體經濟的質量和效率，防范投資風險《通知》主要修改內容包括:一是拓寬可投資理財產品范圍，二是落實主體責任，三是強化穿透式監管要求，四是規范投資單一資產管理產品的行為，第五，完善投后管理要求此外，銀監會修訂發布了《保險資金委托投資管理辦法》，進一步明確了保險資金運用涉及的委托代理關系和信托關系的邊界，進一步補充完善了委托雙方的權責和禁止行為，全面壓實了機構的主體責任，有利于規范保險資金委托投資行為，防范保險資金運用風險

可投資的金融產品范圍將進一步擴大，長期資本流入將有助于中國資本市場的穩定運行今年以來，在俄烏沖突，美聯儲加息，全球通脹以及海外復工復產的影響下，中國a股市場大幅波動保險以長期價值投資為主，投資風格謹慎它一直是a股市場的風向標之一，可以引導資金向其關鍵倉位集中，促進a股市場價值的發現，幫助資本市場發揮資源配置功能同時，險資的投資風格較為穩健，持有期較長，資金規模較大，可以作為a股的壓艙石，促進a股市場的穩健發展通過進一步擴大保險資金可投資范圍，引導長期資金更多流入a股市場，有助于改善a股市場投資結構，增強市場穩定性，降低境外金融市場波動對我國a股市場的影響，幫助a股市場走出長期獨立行情，促進我國資本市場穩定運行

此次修訂有利于中國金融業的快速增長和中國金融市場化改革的不斷推進此次修訂新增理財產品，債轉股投資計劃，單一資產管理計劃等金融產品，納入保險資金可投資范圍伴隨著保險資金可投資對象的進一步擴大，一方面，將有利于優化保險資金的投資配置，提高權益類投資比例，實現多元化的投資配置結構，降低組合風險，獲得相對較高的投資收益另一方面，伴隨著理財產品，債轉股計劃，單一資產管理計劃等金融產品納入保險資金可投資范圍，保險資金的進入將有助于金融機構的業務進入新的發展階段，尤其是理財公司和證券公司的債轉股業務，證券公司的資產管理業務和公募基金將快速發展此外，此次修訂強化了監管要求，規范了投資和投后管理要求，進一步降低了金融風險的發生總體來看，此次修訂擴大了保險投資范圍，促進了保險資金的規范發展，推動了我國金融市場化改革，引導長期資金更好地服務于實體經濟發展

風險:海外疫情超預期波動風險，下游需求不及預期，貨幣政策變化。