銀行融資追蹤第一百期：本期同業存單發行利率下行6BP

核心觀點:　　本期跟蹤時間區間為2022 年4 月16 日~4 月22 日，上期為2022 年4 月9 日~4 月15 日，下期為2022 年4 月23 日~4 月29 日　　總量情況:根據Wind 數據統計，截至2022 年4 月22 日，銀行同業存單存量規模143，979 億元，其中AA+級以下同業存單余額較年初增加252 億元，商業銀行債券和資本工具存量規模分別為16，604 億元和36，989 億元　　同業存單:本期累計發行639 筆，實際總發行5，726 億元，日均發行1，145 億元募集完成率方面:本期整體募集完成率91.8%，AA+級以下76.2%發行利率方面:本期整體發行利率2.49%，AA+級以下2.78%發行期限方面:本期加權發行期限0.63 年，1 年期發行占比47%，3 個月期發行占比29%存量方面:目前整體銀行存量同業存單付息成本率為2.83%，本期末存量加權剩余期限160.85 日到期方面:本期到期3，914 億元，預計下期到期5，021 億元，預計4 月合計到期18，668 億元　　商業銀行債券與資本工具:本期有20 億元資本工具發行，100 億元商業銀行債券發行信用利差方面，短期信用利差中，除1 個月期限信用利差有所走闊外，其余期限均有所收窄，中長期信用利差僅1 年期信用利差有所上行到期方面，本期共190 億元商業銀行普通債到期，18 億元資本工具到期預計下期共130 億元商業銀行普通債到期，38 億元資本工具到期　　商業銀行可轉債:本期正股和可轉債價格普遍下行平均來看，本期可轉債平均轉股溢價率為25.97%，平均純債溢價率為13.56%估值方面，截至2022 年4 月22 日，在17 只銀行可轉債中，無錫轉債，光大轉債，中信轉債，江銀轉債，杭銀轉債，興業轉債，成銀轉債與歷史均值的偏離程度未超過一個標準差正向偏離幅度較大的，浦發轉債，紫銀轉債的轉股溢價率分別為82.32%，41.40%，對均值的偏離度分別為57.1%，44.0%，負向偏離幅度較大的，蘇銀轉債，張行轉債，杭銀轉債，南銀轉債的轉股溢價率分別為3.85%，5.83%，7.51%，4.42%，對均值的偏離度分別為—83.8%，—62.7%，—56.7%，—80.8%　　風險提示:疫情傳播程度，持續時間超預期，國際經濟及金融風險超預期，國內經濟增長超預期下滑，資產質量惡化