交易日少、交易時長短、連休時間長，全國人大代表建議優(yōu)化我國股市交易時間

交易時間是股市重要制度安排之一。全國人大代表、中國人民銀行上海總部副主任兼上海市分行行長金鵬輝認為，與全球成熟市場相比，我國股市交易日少、每日交易時長短且連續(xù)休市時間長，不利于人民幣金融資產(chǎn)的流動性，還給境外投資者帶來不便，亦不利于證券市場的國際化。他建議對交易時間進行調(diào)整優(yōu)化。

我國股市周六、周日和法定節(jié)假日休市，與全球股市慣例一致，但由于我國實行調(diào)休制度，股市在調(diào)休工作日也休市，導(dǎo)致實際交易日減少。金鵬輝舉例，2024年，我國法定節(jié)假日總天數(shù)11天，扣除周六、周日和法定節(jié)假日，理論上A股交易日應(yīng)為251天，但實際只有241天。而美國法定節(jié)假日總天數(shù)為10天，比我國少1天，美股交易日為252天，比A股多11天。全球其他主要股市如英國、日本、香港等的交易天數(shù)亦大抵如此。

在交易時長方面，我國股市每日交易時長為4小時，上午時段從9:30至11:30，下午時段從13:00至15:00，在全球主要股市中時長最短。英國、法國、德國股市交易時間都為8.5小時，美國為6.5小時，日本為6小時。

延長交易時間早有先例。“2011年以來，香港聯(lián)交所兩次延長交易時長，先是從4小時延長至5小時，再進一步延長至5.5小時，旨在與內(nèi)地股市有更多交易時間上的重疊，方便兩地證券市場互聯(lián)互通。”金鵬輝說，“為加強與國際市場聯(lián)動，我國銀行間外匯市場、黃金市場也都于近一年持續(xù)延長了交易時長。”

除了每日交易時間短，每逢春節(jié)、五一、十一等重大節(jié)假日，我國股市都會出現(xiàn)長時間休市。2023年春節(jié)期間休市9天，2024年更是長達10天，而歐美股市基本上只在法定節(jié)假日當日休市，如與周六、周日相鄰，最多連續(xù)休市3天。金鵬輝表示，股市需要流動性，長時間休市會將流動性“鎖住”，不利于風險釋放，休市時間越長，“節(jié)日效應(yīng)”越明顯。“隨著我國股市國際化程度越來越高，長時間休市還會影響跨境交易的連續(xù)性和順暢性，降低境外投資者投資我國股市的積極性。”

金鵬輝說，從各國延長交易時間改革的結(jié)果來看，成交額都有一定幅度增長，不僅給資產(chǎn)持有人帶來流動性便利，給證券市場相關(guān)參與主體帶來更多業(yè)務(wù)，對國家財力也會帶來支撐。

金鵬輝建議，增加交易日，避免連續(xù)長時間休市。可考慮對標國際通行規(guī)則，除周六、周日和法定節(jié)假日外，其余時間正常開市。同時，適當延長每日交易時長，可考慮將下午時段延長至16:00，既增加與港股市場的同步性，又與歐洲證券交易所產(chǎn)生一定交易時間的交集。