萬物云朱保全：上市，取決于“兒子”是否長大、可以獨立發展

9月底，萬科集團分拆萬物云于港交所上市。萬物云董事長朱保全在個人專欄中以《萬物·蝶變》感恩萬物云全體同仁的思變與實干。事實上，早在去年11月，萬科便正式宣布萬物云擬赴港IPO。但直到今年4月，它才向港交所遞交了招股書。又過了將近半年，它才登上了港股市場。用朱保全的話說，“上市的進度，取決于‘兒子’是否長大了、可以獨立發展了，家長不會因為外面的天氣好壞來做出決定。”

今年以來，物業股估值低迷。此時萬物云逆風而上，顯得有點獨特。不過，盡管不在風口上上市，它的市盈率仍然達到30倍左右，比萬科8倍多的市盈率，要高出不少。

為何萬物云要在這個節骨眼上市？在今年3月業績會上，朱保全就表示，當下萬物云上市時點更合適，因為投資者給的估值會更加理性。此外，萬物云上市有助于改善物業板塊的基本面，提升板塊質量與信心，并加強市場對物業板塊的關注。物業股的估值，應該也會隨著萬物云的上市而分化愈加明顯。

萬物云招股啟動前，朱保全在朋友圈轉發了一篇題為《今年港股最大的IPO就要來了》的文章，并配文“差市場結交真朋友”8個字。同時，萬物云向外界披露了其豪華基石投資者陣容。其中既有首次涉獵物業股的新面孔，也有上市物企的老熟人；既有外來資本，也有國資基金。據了解，萬物云此次IPO吸引的基石投資人包括淡馬錫、瑞銀資管、中國誠通控股以及旗下的中國國有企業混合所有制改革基金、潤暉投資、HHLR基金及YHG投資、Athos資本等。其中，淡馬錫是世界最大的主權基金之一；瑞銀資管作為影響力大的巨型基金管理人，此前的兩年幾乎沒有參與IPO基石。

正如朱保全在其專欄中所言，萬物云金字招牌的背后，離不開萬科地產對好產品、好服務的重視，“萬物云始于萬科，興于萬科物業，耀于萬物梁行，匯于萬物云城。”萬科自我定位為“城鄉建設與生活服務商”，在外部環境具有不確定性的當下，它需要同時做好“開發業務”與“經營性業務”的平衡題。無論怎么說，萬物云的成功上市，意味著它已被培育成熟，能夠獨立發展。