閆曉偉：短期防守長期定投

上周a股震蕩下跌，股市，樓市，匯市三殺上周，受新能源軌道股下跌和金融指數(shù)壓制，a股三大指數(shù)震蕩下跌，周五，受房地產(chǎn)開發(fā)投資和銷售數(shù)據(jù)擴大以及蘇州等部分城市房地產(chǎn)政策多變的影響，房地產(chǎn)市場走軟受美國CPI數(shù)據(jù)和歐美加息影響，離岸和在岸人民幣匯率雙雙破7市場陷入股市，樓市，匯市之中，寒意逼人

進入本周一，三大指數(shù)均小幅下跌，成交額創(chuàng)年內(nèi)新低盤面上，消費股如酒店餐飲，旅游景點，啤酒等持續(xù)活躍，工業(yè)機床，汽車概念等震蕩走強，市場熱點比較亂，基本圍繞超跌反彈運行，防御屬性明顯全天北向資金凈流入16億元，兩市3665只股票下跌

市場邏輯仍處于混亂期，短線防守，長線定投在海外，大國之間的關(guān)系變得敏感而復雜

國內(nèi)方面，由于外圍歐洲和美國加息以及美元指數(shù)持續(xù)走強等因素，較寬松貨幣政策的實施受到限制根據(jù)上周五公布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，基本面有所改善，基礎(chǔ)設(shè)施和制造業(yè)對經(jīng)濟起到了主要支撐作用而房地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差，局部疫情疊加制約消費需求經(jīng)濟弱復蘇的基礎(chǔ)還不牢固

綜上所述，市場從流動性寬松轉(zhuǎn)為基本面弱修復的投機邏輯尚未完全確定，仍處于混亂期市場情緒較差，短期內(nèi)耐心等待布局機會可是，正如上周所說，股票債券的隱含風險溢價接近歷史最高水平從中長期來看，適合開始長期定投

板塊方面，由于市場風險偏好較低，防御屬性較強，建議關(guān)注前期確定性較高或超跌的板塊和行業(yè):一是建議關(guān)注穩(wěn)定增長的板塊，如房地產(chǎn)，新基建等，預計20大窗口期有政策支持，二是堅定看好白酒，食品飲料，零售等消費行業(yè)的中長期投資機會。