超級LP社保基金，剛出資50億

「解碼LP」系投資界旗下專注LP報道公眾號，關注各地基金政策，捕捉LP最新動態，歡迎關注！

最新一筆震撼募資出爐。

7月19日，社保基金中關村自主創新專項基金在京舉辦啟動會。專項基金由社保基金出資，君聯資本擔任管理人，首期規模50億元，按照市場化、專業化方式投資運營。

作為國家級超級LP，社保基金一舉一動都牽動著VC/PE的心。尤其在人民幣募資艱難的當下，以社保基金、險資為代表的長線資金傳遞的信號尤為重要。時至今日，社保基金已經成為各大頭部GP心心念念的對象。

社保基金出資君聯

50億基金落地

先從這一筆出資說起。

該專項基金期限超過10年，旨在聚焦數字經濟、軟件和半導體、先進制造、醫療健康等重點領域，以及互聯網3.0、綠色能源與“雙碳”、前沿新材料等未來產業領域加快布局，支持中關村科創企業發展，加快提升自主創新和科技成果轉化能力。

據悉，專項基金是社保基金會與北京市攜手合作，積極服務國家創新驅動發展戰略，支持北京國際科創中心建設的重要舉措，也是長期資本支持科技創新和科創企業實現高質量發展的具體方式。

這一次，全國社保基金會、北京市相關部門、君聯資本、行業專家共同組成指導委員會，對基金投資方向予以指導為專項基金提供北京市科技創新和高精尖產業發展規劃指導、技術前瞻性判斷、行業監管規則及政策咨詢等，對專項基金投資策略、投資方向等進行引導，督促和推動專項基金按照北京市重點產業領域及前沿技術、未來產業發展方向開展投資。

“推動專項基金聚焦投資北京科技創新和高精尖產業，超前布局未來產業，形成長期資本支持科技創新的標桿示范。”北京市相關負責人介紹，希望專項基金始終堅持長期投資、價值投資的理念，優化科技耐心資本的源頭供給，為北京打造全國領先的“科技-產業-金融”良性循環發展生態，完善金融服務科技創新體系，加快實現高水平科技自立自強作出更大的貢獻。

社保基金會副理事長武建力介紹，社保基金會將聚焦服務實體經濟和支持科技創新，按照市場化原則加大投資力度，助力加快現代化產業體系建設，在融入和服務國家戰略中更好實現保值增值。

座談會上，陳文輝表示，社保基金理事會將會同北京市研究設立聚焦支持中關村硬科技創新創業的股權投資基金，發揮社保基金久期長、資金足的優勢，以保持較長周期和充分耐心，以專業化、市場化運營方式，定向投資掌握關鍵核心技術、發展前景廣闊的硬科技企業，服務北京國際科技創新中心建設和中關村世界領先科技園區建設加快邁上新臺階，助推實現高水平科技自立自強和科技強國建設。

巨無霸LP陸續出資

服務國家戰略

社保基金全稱是全國社會保障基金，是國家社會保障儲備基金，由中央財政預算撥款、國有資本劃轉、基金投資收益和國務院批準的其他方式籌集的資金構成，于2000年8月設立，專門用于人口老齡化高峰時期的養老保險等社會保障支出的補充、調劑，由全國社會保障基金理事會負責管理運營。

從2004年開始，社保基金試水股權投資基金，首次出資投了海富產業基金旗下的中比基金。自此，社保基金保持著穩步的出資節奏，GP涵蓋國內各大一線機構，包括紅杉中國、高瓴、IDG資本、君聯資本、經緯創投、鼎暉投資、弘毅投資、國投創新、中信資本、招銀國際、CPE源峰、金浦投資、博裕資本等。

不過，目前社保基金投資于私募股權基金的比例依然較小，距離10%的法定上限還有一定距離。要知道，2017年經有關部門批準，社保基金可以將總資產的10%投資于市場化的私募股權基金，但目前來看，其投資比重還一直低于這一上限。

對此，全國社保基金理事會原副理事長王忠民曾在接受采訪時表示，在一級市場中，不能一次性把投資規模都用完，而應考慮在產業周期和產業迭代的發展過程。他舉例稱，早期還沒有互聯網經濟、互聯網金融等概念，如果那個時候就把“10%”都配置完了，后面就沒有份額可用了。

隨著科技創新成為時代主流，社保基金也在積極融入和服務國家戰略，充分發揮長期資金優勢和市場引領作用。所以可以看到，社保基金進行了諸多有益嘗試。

印象深刻是2021年，全國社保基金出資40億元投資中金啟元國家新興產業創業投資引導基金；2022年再次出資海富產業基金；隨后完成對先進制造產業投資基金二期出資。資料顯示，先進制造產業投資基金二期成立于2019年，執行事務合伙人為國投招商投資管理有限公司。

此外，全國社保基金會發布《實業投資指引》，明確了社保基金會實業投資中長期發展規劃，闡明了實業投資的總體要求、基本原則、重點工作和保障措施，完善了實業投資管理運營體系。在重點工作方面，《實業投資指引》提到了要加大直接股權投資力度、擴大市場化股權基金投資規模等內容，為VC/PE帶來了好消息。

不過，社保基金歷來對基金管理人遴選的標準非常嚴苛。“在募資難的環境下，所有VC/PE都想爭取社保基金。如果說人民幣募資是打怪升級的話，那么搞定全國社保基金絕對是最難打的關卡之一。”北京一家人民幣基金的IR負責人如此形容。

王忠民曾透露，社保基金最為看重管理團隊的穩定性和支持團隊的各項制度例如人力資源、獎勵約束。用他的話來說，當管理團隊的制度、治理都好的時候，社保基金初期就會出資一部分錢讓他們做投資，如果收益比較好，還會慢慢加大投資比重；反之，如果做得不好，社保基金就撤回來。