逆變器龍頭陽光電源上半年凈利增長18.95%股價上演過山車、機構投資者現

陽光電源作為千億市值的光伏逆變器概念股，成長性受到質疑4月下旬公司市值暴跌，個別交易日甚至出現跌停趨勢但在2021年年報和一季報利空因素公布后，公司股價從底部緩慢回升公司8月26日晚間披露的2022年半年報顯示，公司凈利潤較去年同期增長18.95%，二季度期間，各大機構持倉也有增有減

陽光電源披露的具體財務數據顯示，公司實現營業收入122.81億元，同比增長49.58%，營業成本91.45億元，同比增長54.79%，毛利率為25.54%，同比下降2.51%，歸屬于上市公司股東的凈利潤9億元，同比增長18.95%，銷售費用11.17億元，同比增長117.24%，R&D費用為7.23億元，同比增長42.52%，財務費用—1.43億元，同比下降283.32%，經營活動現金流量凈額為—12.59億元，同比增長59.77%。

對于上述財務數據的變化，陽光電源在2022年半年報中解釋稱，公司營業收入的增長主要源于公司逆變器及儲能業務的增長，毛利率下降主要是由于運費上漲，以及動力裝置，電池等原材料價格上漲銷售費用增加主要是售后服務費用和人員費用增加，R&D費用增加主要是因為保持產品領先地位，增加R&D投入，財務費用下降主要是由于上半年美元升值，匯兌收益大幅增加，經營活動產生的現金流量凈額的增加主要是由于海外儲能和渠道業務的增加以及收款效率的提高

界面記者注意到，在此前披露的2021年年報和2022年一季報中，公司2021年全年凈利潤較去年同期下降19.01%，而2022年一季度凈利潤僅增長6.26%上述財務數據的變化也引發了對公司成長性的擔憂2022年3—4月期間，公司市值一度出現短時間減半的趨勢但上述業績報告披露后，公司股價從谷底翻了一倍

需要指出的是，在公司股價持續下跌時，陽光電源還拋出了不低于5億元不超過10億元，回購股份價格不超過100.00元/股的股價回購方案在公司當時的公告中指出，本次回購是基于對公司未來發展前景的信心，為維護股東利益，增強投資者信心，同時進一步建立和完善公司的長效激勵機制，促進公司持續健康發展

陽光電力前十大流通股股東持股變動情況顯示，機構投資者對公司的看法明顯不一致二季度，廣發基金旗下多只產品選擇增持陽光電源，麒麟亞洲控股有限公司，華泰白銳中證光伏產業交易型開放式指數證券投資基金選擇小幅減倉田弘中證光伏產業指數發起式證券投資基金甚至從公司前十大流通股東名單中消失

陽光電源最新提交的半年報顯示，公司凈利潤水平較一季度略有提升，但并未明顯改善但公司在半年報中指出，報告期內，公司加大了在歐美，澳洲和中國的渠道市場布局，形成了全球五大服務區域，70+全球服務中心和180+授權服務商的銷售服務網絡同時，以客戶為中心，與世界各地的客戶建立了良好的合作關系，相繼簽訂了多個GW級變頻器訂單分布式市場業績繼續保持高增長態勢，全球主流市場份額排名第一

作為一家千億元的新能源裝備公司，陽光電源目前的動態市盈率超過100倍，公司二級市場的估值仍需業績背書。