極米科技業績增長但收益質量下挫分析人士：下半年智能投影行業仍處于增長通道

投影是上半年家電行業為數不多的高增長品類，而作為行業內唯一的國內上市公司，吉米科技上半年營收和凈利潤均錄得雙增長但收入質量下降，表現為應收賬款增速超過收入，存貨規模增加，經營性現金流同比轉負

對于未來的行業市場，奧維云網消費電子事業部研究經理鄭爽告訴記者，由于C端認知度和普及率的不斷提高，資本的不斷增加，以及818，雙11，雙12等促銷活動的持續，下半年智能投影行業有望延續高增長勢頭。

中報顯示，極米科技上半年實現營業收入20.36億元，同比增長20.72%，凈利潤2.69億元，同比增長39.78%2021年同期，公司營收增長率為47.48%，凈利潤增長率為98.06%

雖然增速較上年同期有所放緩，但如果考慮到疫情反復下的消費環境，公司取得這樣的增長實屬不易奧維云網數據顯示，2022年，H1中國家庭智能投影市場銷量為311萬臺，同比增長30%，銷售額52.6億元，同比增長9%而包括彩電，空調在內的大部分家電都是量價齊升的趨勢

但從另一個角度看，極米科技的營收質量有所下降經營性現金流凈額同比轉負至—1.1億元，現金及現金等價物凈流出1.13億元，應收賬款從去年同期的0.75億元增長至1.07億元，增長率為42.31%，超過營收增長率存貨規模由去年同期的9.48億元增長至11.59億元，存貨周轉率由3.31下降至3.08

吉米科技表示，經營活動產生的現金流量凈額較上年同期下降218.73%，主要是報告期內公司原材料采購及人工成本增加所致我就記者應收賬款，庫存規模變化原因，新產品定位等問題致函吉米科技咨詢截至記者發稿，尚未收到回復

作為國內智能投影行業唯一一家上市公司，行業未來走勢與公司業績預期強相關奧維云網報告預測，2022年全年家庭智能投影市場將保持高增長態勢，銷量達到645萬臺，同比增長28%，銷售金額110.3億元，同比增長12%鄭爽在接受記者采訪時表示，短期來看，智能投影市場這幾年的增長屬于風口邏輯中長期來看，智能投影的增長將轉向滲透率提升的邏輯

此外，值得注意的是，極米科技近期推出了預售價為7999元的新品神燈極米神燈是智能投影，音響，吸頂燈三位一體的產品，被稱為臥室投影的極致形態但由于定價過高，這款產品備受爭議有分析指出，神燈的意義在于維持國內產品形態創新的天花板，教育市場，不一定是快速放量的產品