夫妻肺片比鴨脖好賣？這家公司營收超過煌上煌，鹵味巨頭掀起開店大戰

黃之后的魯維三巨頭相繼登陸資本市場，又一家鹵制品公司成功沖刺a股。

日前，晏子食品正式在上交所敲鐘上市首日，晏子食品開盤價18.18元/股，即漲停，觸發停牌截至收盤，晏子食品收于21.82元/股，上漲44.03%，總市值約89.9億元

與絕味食品，周黑鴨，煌上煌相比，晏子食品成立較早，但營收規模排在絕味食品之后，占據鹵制品上市公司第二位。

招股書顯示，2019年至2021年，晏子食品分別實現營收24.35億元，26.13億元和30.92億元，凈利潤分別為2.47億元，3.59億元和3.28億元2022年上半年，晏子食品營收16.37億元，同比增長16.52%，凈利潤9331.94萬元，同比下降27.16%

晏子食品上市后，鹵制品的江湖從三國殺變成了四俠對決，而伴隨著其他新生力量的崛起，鹵制品的江湖更加熱鬧。

就公司經營情況，未來擴張戰略等問題，時代財經致電晏子食品證券部相關人士僅表示，具體內容主要是招股書

真正的家庭身價超過77億。

市場從來不缺少創造財富的神話鹵制品行業，周黑鴨上市讓創始人周富宇身價近百億，2016年，黃市值漲至150億元，創始人徐桂芬家族財富也水漲船高，超過70億元

晏子食品是典型的家族企業1989年，四川樂山的鐘春發夫婦在江蘇徐州創辦了鐘姬友唐老鴨這個時間早于黃成立的1993年，早于成立的1994年，早于絕味食品成立的2005年

1996年，鐘春發的兒子鐘懷軍辭掉學校的鐵飯碗，接手家族生意在第二代領導人的帶領下，鐘的唐老鴨開始進軍南京

南京人愛吃也擅長吃鴨子，鹵店的菜都是以鴨子為主為了和同行區分，鐘懷軍干脆把鐘記油熱鴨的名字改成了晏子百味雞，主菜也從鴨換成了雞

招股書顯示，IPO前，鐘懷軍直接持有晏子食品18.5%的股份，通過上海淮鹽，寧國嵌套，寧國仙妮，寧國織錦間接持有公司2.28%的股份，合計持有公司20.77%的股份，控制公司23.37%的表決權鐘懷軍的配偶鄧直接持有公司15.90%的股份

鐘懷軍，鄧的子女鐘勤川，鐘勤勤通過寧，寧持有公司43.08%的股份，鐘勤勤的配偶葛直接持有公司6.23%的股份。

鐘懷軍，鄧，鐘勤勤，葛，鐘勤川合計持有食品85.98%的股份，控制公司88.58%的表決權，為公司的共同實際控制人。

按照9月26日收盤時89.9億元的總市值計算，晏子食品創始人家族的身家超過77億元。

夫妻肺片《打天下》

與絕味美食，煌上煌和周黑鴨等休閑消費場所不同，晏子美食以烹飪熟食為主，其招牌產品是夫妻肺片招股書顯示，最近幾年來，夫妻肺片占公司收入的30%以上

與絕味食品和周黑鴨不同，晏子食品采用經銷商管理模式。

官方資料顯示，2010年，晏子食品一改之前的分散經營模式，逐步將經營權移交給母公司，逐步演變出公司—經銷商—終端加盟店的兩級銷售網絡2021年，晏子食品前五大經銷商貢獻了當年公司收入的62.11%平均而言，一個分銷商擁有約51家店鋪

相比之下，絕味食品，和黃主要采用一級加盟模式雖然全國門店很多，自負盈虧，但主要是公司直接管轄

銷售模式改變后，晏子食品的擴張速度明顯加快據窄門飯數據顯示，2018年至2021年，晏子百味雞門店擴張速度均超過20%

目前，晏子食品的優勢市場主要集中在華東，華中和西南地區，尚未形成全國布局。

招股書顯示，2019年至2021年，晏子食品在華東地區的銷售收入分別占主營業務收入的75.23%，74.81%和73.51%。

在這種情況下，晏子食品試圖借助資本尋求全國擴張。

此次，晏子食品擬募集資金5.65億元，用于寧國食品生產基地二期，榮昌食品生產基地二期，倉儲基地建設項目，R&D檢測中心建設項目，信息中心建設項目，品牌建設及營銷推廣項目。

在餐飲分析師，凌燕管理咨詢創始人林躍看來，晏子食品的產品因為有餐飲鹵品的概念，更適合全國推廣，但其在華東，華中的成功模式不能生搬硬套。

不同地區的市場屬性，消費者認知和產品偏好存在差異他們在擴張的時候，要遵循精心孵化，快速迭代的原則不要一下子在一個不熟悉的市場鋪開，他們要成功再開一家

一家商店即將開業。

鹵制品市場越來越熱鬧，行業增長卻在放緩。

根據咨詢公司約斯特沙利文發布的研究報告，2015年至2019年，中國鹵制品行業的年復合增長率僅為7%這兩年受疫情和經濟下行影響，未來行業增長預期肯定不會太樂觀

事實上，鹵制品三巨頭已經出現疲態財報數據顯示，2022年上半年，無味食品營收33.36億元，同比增長6.11%，凈利潤9859.27萬元，同比下降83.94%，周黑鴨營收11.81億元，同比下滑18.7%，凈利潤1837.7萬元，同比下滑92%黃裳營收11.82億元，同比下滑15.98%，凈利潤7991.55萬元，同比下滑46.7%

在這種情況下，龍頭企業的競爭策略基本一致——加速擴張，用規模換取市場份額。

財報顯示，截至2022年上半年，無味食品店共有14921家其中，上半年凈增門店1207家，平均每天新開門店6.7家

黃裳是國內最早上市的鹵制品企業，但未能在最短時間內將資金優勢轉化為絕對的市場地位，營收規模被后來者周黑鴨和絕味食品趕超。

近幾年，開始逐漸清醒過來，奮起直追自2017年以來，黃加快了門店的擴張短短幾年，先后跨過3000家，4000家店的門檻到2022年上半年，煌上煌門店數量達到4024家根據計劃，在未來的三到五年內，黃將在全國主要城市擴張10000家連鎖店

一直堅持直營的周黑鴨一度保持較高的利潤水平，但規模卻慢慢提升，甚至陷入了凈營收持續下滑的泥潭2019年，公司正式開放加盟到2022年上半年，周黑鴨的社區店數量已經達到561家，線下門店總數達到3160家，其中加盟店數量增加到1818家它計劃在2023年將門店總數增加到4000至5000家

晏子食品還計劃在2025年前開設1萬家門店，截至2022年8月，其全國門店數量超過5300家。

在行業增速放緩的預期下，這場鹵制品的內卷化大戰必將愈演愈烈。

可是，這種競爭不僅限于上市公司，新品牌正在以不同的方式與前輩對抗新的消費品牌如盛香亭，菊花開和王小路也正在成為年輕消費者的新寵

鹵制品的市場還是有一定空間的，外賣和備菜的模式也可以匹配很多消費場景伴隨著線下市場趨于飽和，企業也需要在三四線城市尋求下沉，逐步打通線上渠道，這對鹵制品品牌的數字化和產品研發能力提出了更高的要求